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　　央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道：今明兩日美聯(lián)儲(chǔ)將舉行今年最后一次貨幣政策會(huì)議,極有可能為明年“加息年”暖場(chǎng)。另一邊,則是兩大經(jīng)濟(jì)體日、歐央行的放水。日本央行,在安倍連任后明年延續(xù)寬松立場(chǎng)無(wú)懸念,而歐洲央行,明年推出量化寬松(QE)或面臨變數(shù),因?yàn)橛邢�息稱(chēng)歐央行行長(zhǎng)德拉吉想撂挑子不干了。

　　美、日、歐三大經(jīng)濟(jì)體央行“一松一緊”三臺(tái)戲,將中國(guó)央行逼到了尷尬的境地,定向?qū)捤傻摹疤珮O拳”打法還能管用嗎?

　　“中國(guó)的處境有些兩難:一方面,人民幣盯著美元將不可避免跟隨升值,對(duì)出口造成壓力;另一方面,國(guó)內(nèi)需要高度警惕進(jìn)口通縮,要保持適度流動(dòng)性。因此,決策層要學(xué)會(huì)自我解壓�！比疸y財(cái)富管理北亞太區(qū)投資總監(jiān)浦永灝對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。

　　美元資產(chǎn)收政策紅包

　　美聯(lián)儲(chǔ)擰緊貨幣籠頭的心意已決。這次年末收官會(huì)議,多少要為明年加息暖場(chǎng)。

　　摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴(lài)因哈特發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)有75%的可能將刪去“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”保持現(xiàn)有利率的表述。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯在專(zhuān)門(mén)針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)議息發(fā)布的報(bào)告中也稱(chēng),本周的會(huì)議聲明將刪除上述表述。

　　對(duì)此,浦永灝也表示認(rèn)同:“總體而言,美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度處于一個(gè)漸變過(guò)程,多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好給加息提供了空間。未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)的措辭很可能改成‘保持耐心’,或者‘繼續(xù)觀察’等措辭�！�

　　“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年二季度末首次升息,升息幅度可能從100個(gè)基點(diǎn)提至125個(gè)基點(diǎn)�！逼钟罏�說(shuō)。

　　在這種格局下,短期內(nèi),資金會(huì)流向美元、美國(guó)股票以及美國(guó)高收益?zhèn)�券�?/p>

　　升息預(yù)期已經(jīng)令美元指數(shù)半年內(nèi)上漲超過(guò)12%。美聯(lián)儲(chǔ)從今年7月政策會(huì)議開(kāi)始,頻繁釋放“提前加息”的信號(hào),在基本面以及預(yù)期雙重推動(dòng)下,美元指數(shù)從7月的80一路漲至90附近。

　　分析人士同時(shí)警告,在美元資產(chǎn)收獲政策紅包的同時(shí),要警惕美元升值對(duì)外銷(xiāo)的負(fù)面影響。“但這部分利空將被美國(guó)國(guó)內(nèi)較為旺盛的內(nèi)需抵消。明年將見(jiàn)到內(nèi)銷(xiāo)業(yè)務(wù)為主的企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的情況,目前美國(guó)一些領(lǐng)域產(chǎn)能利用率到達(dá)了瓶頸,因此明年會(huì)有一波招工潮出現(xiàn)�！逼钟罏�說(shuō)。

　　中國(guó)主動(dòng)減壓

　　日本經(jīng)濟(jì)新聞12月1日刊發(fā)題為《日本GDP按美元計(jì)算僅為中國(guó)的一半》的文章,有學(xué)者稱(chēng)這很大因素要拜日元大幅貶值所賜。上證報(bào)記者從錦江旅游了解到,由于日元貶值,赴日游客是去年的兩倍。

　　這只是日元貶值對(duì)國(guó)內(nèi)影響的一個(gè)縮影。

　　對(duì)于中國(guó)而言,明年將是一個(gè)較為尷尬的年份,這種尷尬來(lái)自美、日、歐央行“一緊一松”的反差。

　　“日本QE加速,歐洲也有此意向,這將直接導(dǎo)致明年中國(guó)服務(wù)業(yè)貿(mào)易逆差加大。明年國(guó)內(nèi)要警惕進(jìn)口通縮,人民幣由于盯住美元,會(huì)跟隨升值;以美元計(jì)價(jià)的大宗商品隨著美元升值將大幅貶值,這是通縮加劇的又一大因素。”浦永灝說(shuō)。

　　浦永灝說(shuō),處于這種境地,“中國(guó)決策層要主動(dòng)釋放壓力。我們預(yù)計(jì)明年中國(guó)會(huì)有一次降準(zhǔn)兩次降息�！�

　　事實(shí)上,在“一緊一松”之間,中國(guó)央行打起了太極拳,選擇了定向的方式應(yīng)對(duì)外圍的貨幣環(huán)境。

　　“自從2013年年中以來(lái),中國(guó)貨幣政策一直處于適度刺激狀態(tài),貨幣政策似乎降低了經(jīng)濟(jì)放緩的程度。”最近,《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》引用美聯(lián)儲(chǔ)舊金山三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn),稱(chēng)贊了中國(guó)央行近來(lái)的一些決策。

　　今年來(lái),央行不斷動(dòng)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等和一些非常備政策工具,進(jìn)行定向?qū)捤?11月下旬還實(shí)施了不對(duì)稱(chēng)降息。

　　“適度刺激在目前有更多的政策空間�！鄙虅�(wù)部國(guó)際貿(mào)易研究院研究員梅新育對(duì)本報(bào)記者表示,“最近的數(shù)據(jù)已經(jīng)明確了經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢(shì),客觀上需要降息以求‘穩(wěn)增長(zhǎng)’。油價(jià)大幅度下跌,進(jìn)一步削弱了輸入型通貨膨脹的壓力�！�

　　從目前匯市看,人民幣走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)了主動(dòng)減壓的苗頭。周一,人民幣對(duì)美元收創(chuàng)近五個(gè)月新低。(記者 朱賢佳)