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　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO改革意見明年1月底前50家公司完成上市

　　借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市市場(chǎng)決定發(fā)行節(jié)奏信披違規(guī)中介賠償

　　停擺一年多，IPO即將開閘

　　央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)大河網(wǎng)報(bào)道: 在IPO停擺一年多，重啟“緋聞”接二連三之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于11月30日確認(rèn)“2014年1月底前，將有50家過會(huì)企業(yè)完成上市程序”。IPO開閘終于塵埃落定。

　　IPO空當(dāng)期吵吵著要“轉(zhuǎn)行去賣煎餅果子”的投行人，也終于可以安下心來，繼續(xù)回歸“高富帥”的本行。

　　消息

　　A

　　IPO開閘進(jìn)入倒計(jì)時(shí)明年1月底前50家公司完成上市

　　消息來得有點(diǎn)突然。上周六中午，媒體記者忽然接到證監(jiān)會(huì)下午召開新聞發(fā)布會(huì)的通知，而證監(jiān)會(huì)固定的新聞發(fā)布會(huì)時(shí)間為每周五下午3點(diǎn)。

　　一時(shí)間，微博上關(guān)于當(dāng)天下午新聞發(fā)布會(huì)內(nèi)容的猜測(cè)甚囂塵上，更有某媒體官方微博列出了“幾大猜想”。而在這些猜想中，IPO何時(shí)開閘無疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　下午3時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。這是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過渡的重要步驟。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，預(yù)計(jì)一個(gè)月之后將有公司完成相關(guān)準(zhǔn)備程序，到明年1月，有50家企業(yè)陸續(xù)上市。

　　消息一出，市場(chǎng)嘩然。

　　實(shí)際上，自2012年11月浙江世寶登陸中小板后，A股市場(chǎng)再?zèng)]有新股上市發(fā)行。其間市場(chǎng)中關(guān)于IPO即將開閘的消息從來就沒有間斷過。從2012年底的“兩會(huì)之后開閘”到“夏末將開閘”，可是焦急等待的投行卻發(fā)現(xiàn)：“過完整個(gè)夏天，憂傷并沒有少一點(diǎn)�！�

　　更有甚者表示“IPO今年開閘無望”，如果消息屬實(shí)，就意味著，A股市場(chǎng)中所有排隊(duì)的近800家擬上市公司2013年的補(bǔ)充報(bào)表將全部重做，工作量之大，耗費(fèi)人力物力之巨將無法估量。

　　隨著《意見》的公布，IPO開閘終于塵埃落定。而在IPO空當(dāng)期吵吵著要“轉(zhuǎn)行去賣煎餅果子”的投行人，也終于可以安下心來，繼續(xù)回歸“高富帥”的本行。

　　關(guān)鍵詞

　　B

　　市場(chǎng)決定發(fā)行節(jié)奏信披違規(guī)中介賠償

　　在證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《意見》當(dāng)中，市場(chǎng)決定發(fā)行節(jié)奏、市場(chǎng)機(jī)制遏制“三高”、借殼等同IPO、創(chuàng)業(yè)板禁止借殼、信披違規(guī)中介賠償?shù)葻o疑是同以往最大的區(qū)別。

　　在市場(chǎng)決定發(fā)行節(jié)奏方面，將更加尊重市場(chǎng)。也就是說在今后的發(fā)行方面，證監(jiān)會(huì)將不再管制詢價(jià)、定價(jià)、配售的具體過程，由發(fā)行人與主承銷商自主確定發(fā)行時(shí)機(jī)和發(fā)行方案，并根據(jù)詢價(jià)情況自主協(xié)商確定新股發(fā)行價(jià)格。

　　此外，信披違規(guī)的關(guān)注度將提高�！兑庖姟芬�(guī)定，促進(jìn)公平合理定價(jià)，限制發(fā)行人定高價(jià)，防止投資者報(bào)高價(jià)。比如，把減持與發(fā)行價(jià)掛鉤。

　　新股配售尊重中小投資者申購(gòu)意愿，調(diào)整回?fù)軝C(jī)制和網(wǎng)上配售機(jī)制，如果中小投資者申購(gòu)踴躍，網(wǎng)上發(fā)行股票的數(shù)量最高可達(dá)公開發(fā)行股票總數(shù)的80%。

　　明確了信息披露重大違法時(shí)中介機(jī)構(gòu)的賠償責(zé)任。如果發(fā)行人信息披露存在重大違法且給投資者造成損失，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失。

　　此外，根據(jù)《意見》，實(shí)行新的發(fā)行制度之后，擬上市公司將實(shí)現(xiàn)“批量上市”，這也就意味著，炒新股恐成為歷史。

　　C

　　變化

　　借殼等同IPO創(chuàng)業(yè)板禁止借殼

　　臨近年終，A股市場(chǎng)借殼概念股頻遭爆炒，對(duì)此，鄧舸表示，在《意見》當(dāng)中，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化了對(duì)借殼上市的監(jiān)管，明確借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。分析人士表示，這將使得A股殼資源加速貶值。

　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，將借殼門檻提高，一方面是提高借殼上市門檻，抑制市場(chǎng)炒作。借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，有利于遏制市場(chǎng)對(duì)績(jī)差股的投機(jī)炒作，從根本上減少內(nèi)幕交易的動(dòng)機(jī)，形成有效的退市制度。

　　另一方面，防止市場(chǎng)監(jiān)管套利。數(shù)據(jù)顯示，目前部分IPO終止審查或不予核準(zhǔn)企業(yè)轉(zhuǎn)道借殼上市，通過借殼上市規(guī)避IPO審查，引發(fā)了市場(chǎng)質(zhì)疑。統(tǒng)一借殼上市與IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)，可以防止審核標(biāo)準(zhǔn)不一致帶來的監(jiān)管套利。

　　D

　　本地

　　牧原股份：有信心開閘后第一批上市

　　而在目前已經(jīng)過會(huì)的83家企業(yè)中，誰能打響IPO重啟第一槍尚不得而知，但消息在擬上市公司中造成的轟動(dòng)卻不言而喻。

　　11月30日下午，河南省擬上市企業(yè)金龍銅管董事長(zhǎng)李少杰在接受河南商報(bào)獨(dú)家專訪時(shí)表示：“這個(gè)消息太新了，我還沒看到。不過金龍銅管一直在有條不紊地準(zhǔn)備著，爭(zhēng)取早日上市也是我們的心愿。”

　　河南省目前唯一一家過會(huì)企業(yè)牧原食品董事長(zhǎng)秦英林在對(duì)消息表示驚喜的同時(shí)，也對(duì)公司2014年1月底前完成上市信心滿滿。

　　“目前公司還沒有得到這方面的消息，2013年公司也取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，公司上市的工作一直都在積極準(zhǔn)備當(dāng)中，我對(duì)2014年1月底前完成上市充滿信心�！鼻赜⒘衷诮邮芎幽仙虉�(bào)記者專訪時(shí)表示。

　　觀點(diǎn)

　　短空長(zhǎng)多OR牛市來臨

　　就像之前一樣，每一個(gè)關(guān)乎A股市場(chǎng)的政策出臺(tái)，都會(huì)引起券商和業(yè)界的解讀。然而又與以往不同，這次的《意見》出臺(tái)，雖然各方均看好長(zhǎng)期效果，但對(duì)周一的A股預(yù)測(cè)，卻截然不同。

　　華泰證券鄭州農(nóng)業(yè)路營(yíng)業(yè)部資深分析師賈先豹認(rèn)為，從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，IPO重啟造成大盤短期下跌的概率還是比較大的。

　　A股市場(chǎng)設(shè)立以來，已經(jīng)歷8次新股發(fā)行暫停、7次恢復(fù)發(fā)行。前7次恢復(fù)發(fā)行后的首個(gè)交易日，上證綜指5次下跌、2次上漲。市場(chǎng)普遍預(yù)期IPO重啟短空長(zhǎng)多，下周一大盤下跌概率比較大。IPO重啟使市場(chǎng)短期內(nèi)形成觀望、恐慌的情緒，因此對(duì)大盤造成下跌影響。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)IPO重啟消化之后，利好效應(yīng)將得以顯現(xiàn)，從這個(gè)角度來說，IPO重啟對(duì)股市的影響是短空長(zhǎng)多。

　　但是，市場(chǎng)中同樣存在不同看法，有市場(chǎng)分析人士指出，在IPO停擺一年之后重啟，會(huì)有以前類似“暴力哥”一樣的托市行為，以免出現(xiàn)短期大跌的情況。

　　對(duì)此，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，IPO重啟已經(jīng)在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)，預(yù)計(jì)對(duì)大盤的影響應(yīng)該不大，排隊(duì)上市的企業(yè)中中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)較多，對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板的沖擊應(yīng)該更大。

　　新股發(fā)行重啟利好兩類板塊：一是創(chuàng)投公司將明顯受益，如魯信創(chuàng)投、大眾公用、中航投資。二是券商公司承銷收入增加�？申P(guān)注對(duì)整個(gè)承銷業(yè)務(wù)收入影響較大的國(guó)元證券、招商證券、東吳證券。