11月的最后一天，市場傳來重磅消息，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革意見》，與此同時，證監(jiān)會還在新聞發(fā)布會上表示，預計明年1月份將有50家企業(yè)陸續(xù)上市。至此，市場一直牽掛的IPO何時重啟，終于有了一個明確的時間表，市場既有鞋子終于落下的輕松感覺，又不免對消息明朗后，究竟會如何反應忐忑不已。這種忐忑主要是對改革進行后，市場是短期反應還是長期反應，是短痛還是長痛，均一時難以做出有效判斷。

　　從長期看，由于此次發(fā)布的新股發(fā)行改革意見，最大的亮點就是明確了新股發(fā)行將由審批制向注冊制過渡，但怎么過渡，如何進行配套改革，已經習慣了在審批制下面生存的市場各方，在面對證券市場這個即將發(fā)生的根本性改變的時候，未來形成的新的股市生態(tài)會是什么樣的，目前都很難做出有效判斷。因為現(xiàn)行的審批制度實際上是一個整體，取消了某些內容，其他內容改革相對滯后，那改革的結果肯定是扭曲的、片面的或者是部分市場化，會造成更大的扭曲。新股發(fā)行要從審批制向注冊制過渡，再融資發(fā)行制度、退市制度、資產重組制度等等相關制度，肯定要做相應的配套調整，這樣改革才能協(xié)調進行。新股發(fā)行制度的注冊制改革，是一個漸進和長期的過程，需要在實踐中不斷檢驗并及時做出調整。從十八屆三中全會做出的改革決定看，管理層改革的決心非常堅定，我們有理由相信，證券市場的各項改革未來肯定會積極推進和不斷豐富。所以，新股發(fā)行制度的改革，對證券市場的發(fā)展是長期利好。

　　短期來看，根據證監(jiān)會的安排，IPO重啟之后，預計將有50家企業(yè)準備上市，其發(fā)行開始后，對市場存量資金是有一個分流的作用。從央行的動向看，未來還會繼續(xù)實行穩(wěn)中偏緊的貨幣政策，因此，IPO重啟后，短期將加大股市的資金供求壓力。這些會對短線市場形成一個利空的影響，大盤今日出現(xiàn)一定幅度的震蕩不可避免。不過，由于市場對IPO重啟已有預期，此次消息明朗，市場有靴子落地的感覺，短線有利空出盡的作用。因此，對市場來說，這次IPO重啟消息有短空長多的意味。

　　展望本周市場，受IPO重啟消息影響，相關個股將出現(xiàn)不同的表現(xiàn)，券商類個股肯定是受益最大的個股，一些參股券商的上市公司個股也會有較好的表現(xiàn)。另外，由所屬集團公司持股券商的關聯(lián)上市公司個股，受市場情緒影響，本周可能也會在股價上有一定的表現(xiàn)。

　　上海證券 程榮慶