持續(xù)一年多的萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)結(jié)局漸趨明朗。16日晚間，中國(guó)恒大發(fā)布公告，當(dāng)日恒大與深圳市地鐵集團(tuán)有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，恒大自愿將公司下屬企業(yè)所持有的萬(wàn)科公司約15.53億股A股（約占萬(wàn)科總股本的14.07%）的表決權(quán)不可撤銷(xiāo)地委托給深鐵集團(tuán)，期限為一年。同時(shí)恒大將上述萬(wàn)科股份融資質(zhì)押給中信證券，期限一年。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，這意味著深鐵在恒大的幫助下，已經(jīng)取得萬(wàn)科的實(shí)際控制權(quán)，該人士同時(shí)猜測(cè)，未來(lái)深鐵接盤(pán)恒大所持萬(wàn)科股份的可能性較大。

　　2016年8月初，恒大開(kāi)始買(mǎi)入萬(wàn)科股票，并通過(guò)不斷增持最終至萬(wàn)科總股本的14.07%，合計(jì)耗資人民幣362.73億元，同時(shí)恒大成為萬(wàn)科第三大股東。

　　另一方面，寶能系從2015年初開(kāi)始買(mǎi)入萬(wàn)科，萬(wàn)科股價(jià)幾經(jīng)“過(guò)山車(chē)式”大起大落。特別是在2016年7月，萬(wàn)科公開(kāi)質(zhì)疑寶能系的資金來(lái)源，使得萬(wàn)科股價(jià)進(jìn)一步下挫，復(fù)牌后下跌幅度超過(guò)30%，并一度跌破17元。盡管期間寶能系再度舉牌增持，但仍然沒(méi)能阻止股價(jià)的下跌趨勢(shì)。

　　萬(wàn)科股價(jià)的連續(xù)下跌，使得寶能系的資管計(jì)劃面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，其中鉅盛華9個(gè)資管計(jì)劃有7只被套，虧損嚴(yán)重，也連累了不少中小股民。此時(shí)，恒大開(kāi)始連續(xù)買(mǎi)入，萬(wàn)科股價(jià)應(yīng)聲上漲，至今一直穩(wěn)定在20元以上，寶能系的“警報(bào)”方得以解除。

　　上述分析人士稱，盡管外界對(duì)恒大買(mǎi)入萬(wàn)科股票的真正目的猜測(cè)很多。但從目前來(lái)看，恒大的介入客觀上穩(wěn)定了萬(wàn)科的股價(jià)，也解除了寶能因過(guò)度使用杠桿，給資本市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“事實(shí)上，如果當(dāng)時(shí)萬(wàn)科股價(jià)持續(xù)下跌，寶能系的資金壓力將成倍放大，由于其資金來(lái)源多數(shù)是杠桿融資和保險(xiǎn)資金，一旦出現(xiàn)‘爆倉(cāng)’必將引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，甚至?xí)�影響整個(gè)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，恒大的介入無(wú)疑化解了潛在的風(fēng)險(xiǎn)困局�！�

　　該人士還認(rèn)為，僅就這次股權(quán)紛爭(zhēng)本身，恒大的介入在某種程度上，也在加速這場(chǎng)博弈的結(jié)束。

　　早在去年初，萬(wàn)科曾拋出過(guò)一份重組方案，就是希望通過(guò)增發(fā)引入深鐵作為第一大股東，但遭到寶能等股東的反對(duì)，理由是增發(fā)將“攤薄現(xiàn)有股東權(quán)益和上市公司收益”。

　　然而當(dāng)這個(gè)增發(fā)方案擱淺后不久，深鐵以372億元的代價(jià)接盤(pán)華潤(rùn)所持萬(wàn)科股份，成為萬(wàn)科的第二大股東。在目前萬(wàn)科最新股權(quán)結(jié)構(gòu)中，寶能系、深鐵和恒大分別為萬(wàn)科前三大股東，分別持股25.4%、15.31%和14.07%。

　　有證券分析師表示，萬(wàn)科即將迎來(lái)董事會(huì)換屆，此次深鐵獲得恒大所持萬(wàn)科股份表決權(quán)后，加上萬(wàn)科管理層所持股份，已經(jīng)接近40%，事實(shí)上已經(jīng)取得了萬(wàn)科的實(shí)際控制權(quán)，這對(duì)維護(hù)萬(wàn)科管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定具有重大意義。

　　與此同時(shí)，恒大作出表態(tài)，不再增持萬(wàn)科股票，并將于萬(wàn)科之權(quán)益在集團(tuán)財(cái)報(bào)中入賬為“可供出售金融資產(chǎn)”。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，下一步深鐵可能會(huì)接盤(pán)恒大所持萬(wàn)科股份。

　　對(duì)此，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析指出，“恒大此次和深鐵的戰(zhàn)略合作，說(shuō)明對(duì)萬(wàn)科的持股策略有了很大的轉(zhuǎn)變，即便是退出萬(wàn)科，恒大也希望以財(cái)務(wù)投資的角度賺較大的投資收益”。