央廣網(wǎng)北京7月26日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，期貨市場(chǎng)上鄭棉1701合約今年累計(jì)上漲超過60%，全球棉花現(xiàn)貨價(jià)格更是水漲船高。棉價(jià)大幅上漲原因何在？哪些公司會(huì)從中受益？華融證券投資顧問任亮盤點(diǎn)棉價(jià)上漲受益股。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前國(guó)內(nèi)外棉價(jià)都有一輪上漲，今年以來鄭棉期貨價(jià)格大幅上漲，6月下旬以來國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格也隨之暴力上漲；國(guó)外方面，今年1月份至今，印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲了47%。本輪國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格上漲基本面上的支撐是什么？

　　任亮：首先還是天氣原因，因?yàn)槎驙柲嶂Z，那些比較大的產(chǎn)棉國(guó)，像印度和巴基斯坦在2015年、2016年的棉花產(chǎn)量減少了將近10%和30%，而且干旱天氣現(xiàn)在還在持續(xù)，整個(gè)南亞的棉花都在大幅減產(chǎn)，中國(guó)和美國(guó)的棉花種植面積也在逐年降低，但是從大的周期角度來講，從2011年起，全球的農(nóng)產(chǎn)品就已經(jīng)步入了熊市，在連續(xù)五年下跌之后，目前多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格都處在一個(gè)低位，并且伴隨著價(jià)格的下跌，種植面積也在不斷收縮，在今年極端天氣的影響下，部分產(chǎn)品也終結(jié)了多年的下降趨勢(shì)，產(chǎn)能缺口終于爆發(fā)了。當(dāng)前的貨幣寬松環(huán)境也為農(nóng)產(chǎn)品上漲提供了較為有利的市場(chǎng)機(jī)遇，資金的配置需求也將加快農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，目前來看，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給主要依靠國(guó)儲(chǔ)棉輪出，什么是“輪出”？輪出就是儲(chǔ)備的一種管理方法，來自于當(dāng)年韓信所用的“推陳出新” 。當(dāng)年韓信剛投奔劉邦時(shí),劉邦讓他管理糧倉(cāng),韓信提出了"推陳出新"的理念,把糧倉(cāng)開設(shè)前后兩個(gè)門，把新糧從前門運(yùn)送進(jìn)去存儲(chǔ)，把舊糧從后門運(yùn)出來使用，這樣可以防止糧食腐敗變質(zhì)。這是倉(cāng)儲(chǔ)管理史上的創(chuàng)舉，一直被后世廣泛運(yùn)用。7月11-20日，儲(chǔ)棉輪出掛牌數(shù)量已經(jīng)比原來有所增加，每天都在3萬(wàn)噸左右，成交率100%。儲(chǔ)備棉輪出增加，每日輪出數(shù)量趨于穩(wěn)定，但我們看下游的用棉企業(yè)預(yù)期的棉花價(jià)格的回調(diào)并沒有出現(xiàn)，反而受國(guó)儲(chǔ)棉高成交率100%的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)一度更是出現(xiàn)了共振上漲，未來影響棉花價(jià)格的重要因素是什么？國(guó)儲(chǔ)棉政策的變化能否成為主要影響因素之一？

　　任亮：我認(rèn)為是有一定影響的，現(xiàn)在看來，此輪棉花的急漲還是由短期的供需結(jié)構(gòu)失衡引起的，在需求弱復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，我們國(guó)儲(chǔ)棉的投放現(xiàn)在不及預(yù)期，在前期棉花價(jià)格下行以及棉商企業(yè)買漲不買跌的情緒驅(qū)動(dòng)下，棉花的庫(kù)存出現(xiàn)了下滑。

　　同時(shí)，期貨市場(chǎng)資本的避險(xiǎn)情緒對(duì)火爆的行情也會(huì)造成一定影響，長(zhǎng)期來看，影響棉花價(jià)格的一個(gè)主要因素還是國(guó)內(nèi)的終端消費(fèi)。從今年上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)整體的消費(fèi)還是持續(xù)低迷，勞動(dòng)力成本的上升和政策紅利的消失對(duì)紡織服裝出口下滑的影響還是比較大。國(guó)內(nèi)棉花的需求可能會(huì)下降，再加上國(guó)內(nèi)種植棉花的意愿還是比較低，棉花產(chǎn)量應(yīng)該會(huì)逐步減少。所以從中長(zhǎng)期的角度看來，整體的棉花價(jià)格還是處在一個(gè)承壓的過程當(dāng)中，但是大范圍下跌的可能性不會(huì)大，知識(shí)繼續(xù)維持高位的概率比較低，未來可能會(huì)維持一個(gè)震蕩整理的走勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：棉花價(jià)格大幅提升使得棉花替代品粘膠產(chǎn)品價(jià)格也是一路上漲。龍頭企業(yè)三友化工（600409）方面說，公司主流產(chǎn)品價(jià)格已達(dá)1萬(wàn)5200元/噸，上月價(jià)格為1萬(wàn)3900元/噸，高端產(chǎn)品價(jià)格接近1萬(wàn)5500元/噸，隨著棉價(jià)上漲，棉花替代品——粘膠等纖維產(chǎn)品明顯受益，投資者也可以關(guān)注嗎？

　　任亮：這塊應(yīng)該比棉花漲價(jià)本身更有看點(diǎn)，目前粘膠短纖的價(jià)格從年初的12000已經(jīng)上漲了10%以上，現(xiàn)在是13500元一噸�，F(xiàn)在這個(gè)行業(yè)的庫(kù)存比較緊張，繼續(xù)漲價(jià)的態(tài)勢(shì)還是能夠持續(xù)下去，由于粘膠短纖的價(jià)格長(zhǎng)期處于一個(gè)低位，近年來新增產(chǎn)能也比較少。短期來看，粘膠短纖下游需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)改善格局現(xiàn)在可能還處在上升的趨勢(shì)。作為棉花的替代品，棉花對(duì)它的影響還是比較顯著的，所以我個(gè)人認(rèn)為，在棉花繼續(xù)漲價(jià)的過程中，粘膠短纖的需求量可能會(huì)繼續(xù)放大，所以粘膠短纖繼續(xù)往上提的空間還是存在。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來粘膠短纖的價(jià)格可能會(huì)漲到14700元一噸，所以未來它受益的空間還是比較大的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：相關(guān)上市公司，華孚色紡（002042） 是全球中高端色紡紗兩大龍頭之一，公司戰(zhàn)略牽手新棉集團(tuán)共同成立新疆天孚，全面介入棉花采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、交易各供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，計(jì)劃3年內(nèi)整合100家軋[ zhá ]花廠，實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)噸的年交易量。隨著棉價(jià)的上漲，公司介入棉花產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)不會(huì)帶來公司利潤(rùn)的增厚？

　　任亮：現(xiàn)在這個(gè)公司的方向還是非常明確的。首先公司現(xiàn)在加快了對(duì)新疆還有越南等地的布局，它在新疆深耕多年，已經(jīng)與相關(guān)的部門和企業(yè)建立起了比較良好的關(guān)系。隨著新疆棉紡織業(yè)十大優(yōu)惠政策的出臺(tái)，它可能還會(huì)獲得比較高政府補(bǔ)貼，此外，越南地區(qū)由于受益于跨太平洋貿(mào)易關(guān)系協(xié)定，享受著關(guān)稅的優(yōu)惠，所以國(guó)際市場(chǎng)也正處在打開的過程當(dāng)中。

　　它在2015年11月份成立了深圳華孚網(wǎng)鏈投資有限公司，進(jìn)行了原材料、紡織、面料、制衣全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)的布局，積極融入垂直整合服飾電商的平臺(tái)，然后形成了垂直的社交生態(tài)圈。目前來看，公司未來全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)方向還是不錯(cuò)的，它的發(fā)展空間還是比較的大的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前公司主要收入來源還是色紡紗，色紡紗相對(duì)于傳統(tǒng)紡紗行業(yè)毛利率相對(duì)較高，高端色紡紗市場(chǎng)進(jìn)入的壁壘也較高。公司股價(jià)經(jīng)過一輪上漲后，有所回調(diào)，目前在20日均線下方整理，后期有沒有再漲一輪的能力？

　　任亮：色紡紗是一種新的技術(shù)手段，目前色紡紗的特點(diǎn)是批量較小，品種多、變化較大，特別適合能比較快的反映供應(yīng)鏈還有柔性供應(yīng)鏈的要求，這是色紡紗整體的優(yōu)勢(shì)。

　　作為色紡紗的龍頭，其實(shí)它在海外的市場(chǎng)占有率還是比較大的，但是在二級(jí)市場(chǎng)中，它的均線其實(shí)還是死叉的，但是在30日均線上已經(jīng)站穩(wěn)。經(jīng)過去年市場(chǎng)的大幅調(diào)整之后，它的成交量也并不算特別理想，我個(gè)人認(rèn)為未來它短期上漲的空間還是比較有限的。