央廣網(wǎng)北京1月7日消息（記者 馮方）1月7日，央行公布最新官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，央行持有黃金7415萬盎司，較上月增加3萬盎司。自2024年11月以來，央行已連續(xù)14個月增持黃金。

2025年官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)（截圖自央行網(wǎng)站）

近年來，黃金價格持續(xù)飆升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年國際黃金價格累計漲幅超過60%，創(chuàng)下近46年來最大單年漲幅。進(jìn)入2026年，黃金價格還會繼續(xù)走高嗎？上漲空間還有多大？

國金證券研報指出，盡管2025年內(nèi)央行購金節(jié)奏放緩，但投機(jī)資金涌入推動金價走高，短期回調(diào)主要受情緒和技術(shù)性因素驅(qū)動，而全球滯脹、秩序混沌、美國赤字貨幣化的核心支撐邏輯未變。展望2026年，黃金牛市基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，上漲趨勢未改，且有望外溢至相關(guān)有色金屬及戰(zhàn)略金屬領(lǐng)域。

東吳證券研報指出，2026年一季度市場風(fēng)險偏好上升或構(gòu)成短期利空邏輯，從中長期來看，美元信用風(fēng)險仍將令全球央行的購金潮持續(xù)。在地緣摩擦不斷、大國博弈難以逆轉(zhuǎn)的背景下，央行購金這一趨勢性的行為令黃金價格存在廣闊的上行空間，同時也為金價中樞上移提供了強(qiáng)有力的支撐。

國金證券認(rèn)為，當(dāng)市場對“AI未知”這一定價邏輯尚未改變時，缺乏秩序仍是黃金的有利環(huán)境。當(dāng)AI泡沫與黃金構(gòu)成“啞鈴”，黃金作為AI持倉的“保險”已實(shí)現(xiàn)了高光時刻的價值。此外，白銀作為既有“類黃金”屬性又與AI電力敘事相關(guān)的資產(chǎn)，具備階段性更高的彈性。但一旦AI敘事變得清晰，黃金的高光時刻或?qū)⒙淠�，屆時“兩頭受益”的白銀敘事可能也會回歸理性。