央廣網(wǎng)北京4月8日消息（記者 萬玉航）“馬斯克年初說星艦每年要發(fā)射超過1萬顆衛(wèi)星，讓國內(nèi)的商業(yè)航天公司春節(jié)都沒休假�！苯�日，在“2026太空算力產(chǎn)業(yè)大會”現(xiàn)場，一位企業(yè)負責(zé)人這樣告訴央廣財經(jīng)記者。

眼下，“把算力送上太空”已成為政策、產(chǎn)業(yè)、投資圈的共識。當(dāng)?shù)貢r間4月7日，馬斯克旗下SpaceX公司披露融資目標(biāo)為750億美元，這將刷新全球最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。國內(nèi)同樣熱潮涌動：一級市場超百億融資，二級市場概念股暴漲，十余家商業(yè)航天企業(yè)扎堆沖刺IPO。

多家機構(gòu)預(yù)測，到2035年，全球太空算力相關(guān)市場規(guī)模有望突破萬億美元，涵蓋在軌推理、天基數(shù)據(jù)服務(wù)、應(yīng)急監(jiān)測等數(shù)十個細分賽道。這不只是星辰大海的浪漫敘事，更是一本厚厚的賬本。

那么，為什么要把算力送上太空？它的成本有多高？盈利拐點何時到來？產(chǎn)業(yè)鏈上有哪些投資機會？記者就此采訪了多位業(yè)內(nèi)專家。

破解地面算力困局，商業(yè)空間廣闊

“太空算力的提出，是AI算力需求爆發(fā)、可回收火箭技術(shù)突破、地面算力面臨能源與空間瓶頸等多重因素共同驅(qū)動的�！敝袊�信通院云大所數(shù)據(jù)中心部副主任謝麗娜表示。

AI浪潮下，數(shù)據(jù)中心能耗激增。太空擁有連續(xù)的太陽能供電和天然的低溫環(huán)境，是地面能源的有力補充。更重要的是，與地面算力相比，太空算力更具“覆蓋性”和“實時性”。地面算力依賴二維網(wǎng)絡(luò)，偏遠地區(qū)覆蓋有限，衛(wèi)星采集的海量數(shù)據(jù)約90%以上因帶寬限制被浪費。算力衛(wèi)星可通過激光組網(wǎng)實現(xiàn)在軌處理，將災(zāi)害預(yù)警等場景的時效從數(shù)小時壓縮至秒級。

“傳統(tǒng)天感地算模式服務(wù)時效是天級，但無論是洪澇、山體滑坡還是地震應(yīng)急，市場需要的是亞小時級甚至分鐘級的監(jiān)測。”天儀空間聯(lián)合創(chuàng)始人任維佳說，“這里面蘊藏著巨大的商業(yè)價值�！�

頻軌資源的排他性，更使太空算力具有戰(zhàn)略意義。北京郵電大學(xué)計算機學(xué)院院長王尚廣直言：“抬頭美國星，低頭美國站。我們由于地緣受限，天上不成網(wǎng)，地上不成面，只能望天興嘆�！�

采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士梳理了太空算力的盈利模式：一是“賣Token”，太空Token可類比地面Token收費，聚焦高價值、高盲區(qū)場景；二是“賣服務(wù)”，在災(zāi)害應(yīng)急、海洋監(jiān)測、在軌實時處理等場景中，有明確付費意愿；三是國家安全、民生保障等政府端需求，這是行業(yè)發(fā)展初期的主要買單方。

“航天是戰(zhàn)略資源，優(yōu)先用于國家戰(zhàn)略，其次民生保障，最后才是純市場導(dǎo)向。隨著產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展，更大的市場空間會被激發(fā)出來�！庇^宇芯算聯(lián)合創(chuàng)始人史圣卿認為。

天上比地上貴一個數(shù)量級，盈利拐點何時到來？

太空算力成本有多高？星際榮耀集團副總經(jīng)理謝紅軍用一組數(shù)據(jù)作對比：建設(shè)一個10萬P規(guī)模的太空算力中心，按3到5年運維周期，總成本約500億至1000億元；而地面同等規(guī)模僅約200億元。

航天501所研究員宋政吉進一步拆解：“發(fā)射成本約占30%-40%，衛(wèi)星制造成本20%-30%，而抗輻照、散熱、芯片、能源等核心組件要占到衛(wèi)星成本的70%以上�？傮w看，天上比地上貴一個數(shù)量級�！�

如何把成本“打下來”？業(yè)內(nèi)專家指出三大“命門”：可復(fù)用火箭、能源成本、星載芯片能效比。

可復(fù)用火箭是破局關(guān)鍵。藍箭航天朱雀三號總設(shè)計師張曉東表示，若發(fā)射22萬顆星，未來7至10年每年需500枚中大型火箭，而2025年中國全年僅發(fā)射92次。SpaceX獵鷹9每公斤發(fā)射成本已從近3000美元降至1700美元，國內(nèi)尚無常態(tài)化運營的兩級可重復(fù)火箭�！拔覀兘衲甑谒募径葘�嘗試復(fù)用飛行，希望‘十五五’末實現(xiàn)高頻次發(fā)射�！睆垥詵|說。謝紅軍預(yù)測，若實現(xiàn)兩級可重復(fù)，運載成本可從每公斤2萬元降至幾千元人民幣，屆時天地算力成本有望打平。

能源降本方面，京東方鈣鈦礦業(yè)務(wù)負責(zé)人張然指出，太空主流光伏砷化鎵每平米20萬元，晶硅3-5萬元，鈣鈦礦可做到2-3萬元，且抗輻照、高溫性能更優(yōu)�！耙坏┮�(guī)模起來，能源成本可下降一到兩個數(shù)量級。”他說。

星載芯片能效比同樣關(guān)鍵。當(dāng)前在軌芯片算力功耗比約為地面的1/10，若通過新材料和架構(gòu)創(chuàng)新提升3-5倍，經(jīng)濟性將顯著增強。航天771所科技委副主任楊靚表示，國產(chǎn)抗輻照芯片正從12nm工藝、軟硬件協(xié)同容錯等路徑突破。

在盈利拐點上，多家機構(gòu)給出了預(yù)測。國海證券認為，到2030年代初，太空算力將進入跨越成本臨界線的關(guān)鍵階段，屆時若發(fā)射成本降至約200美元/公斤，其長期經(jīng)濟性將開始確立。長江證券預(yù)計2030年太空算力市場規(guī)模突破千億美元。開源證券測算，利用太空太陽能和真空散熱，太空數(shù)據(jù)中心十年核心成本可低至地面的5%；長期來看，中國太空算力運營成本甚至可能僅為地面的1/12。

產(chǎn)業(yè)鏈上有哪些機會？資本競逐五大賽道

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2026年以來太空算力概念指數(shù)累計漲幅超35%。一級市場上，僅一季度就有超10家企業(yè)完成新一輪融資，總金額逼近百億元。資本主要流向五大賽道：可復(fù)用火箭、星載AI芯片、太空散熱與能源系統(tǒng)、星間激光通信、應(yīng)用場景與商業(yè)化運營。

IPO成為最受關(guān)注的資本事件。藍箭航天（擬募資75億元）、中科宇航（擬募資41.8億元）科創(chuàng)板IPO已獲受理；銀河航天完成輔導(dǎo)備案，估值約320億元；國星宇航已遞表港交所，沖刺“港股商業(yè)航天第一股”；天儀空間、微納星空、星河動力、天兵科技、星際榮耀等均處于輔導(dǎo)階段。

產(chǎn)業(yè)鏈配套標(biāo)的同樣受資本追捧。長江證券指出，火箭制造、衛(wèi)星載荷、太空光伏是重點投資方向，國內(nèi)企業(yè)如中科星圖、航宇微（宇航級AI芯片）、前兆光電（航天級電池）等在細分領(lǐng)域領(lǐng)先。

慧博智能投研《太空算力深度報告》梳理了核心受益標(biāo)的：星載AI芯片環(huán)節(jié)，寒武紀(jì)MLU370-X8芯片算力256TOPS、通過航天級認證，航宇微“玉龍810”專為小型算力衛(wèi)星設(shè)計；通信傳輸方面，光迅科技100Gbps星間激光終端國內(nèi)市占率超50%，華工科技全球唯二具備量產(chǎn)能力；能源保障方面，乾照光電砷化鎵太陽能電池出貨量國內(nèi)第一。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，商業(yè)航天企業(yè)或于今明兩年密集掛牌上市。隨著產(chǎn)業(yè)進入成熟期，具備深度綁定低軌星座建設(shè)能力的企業(yè)將獲得長期估值溢價。