10月12日，北京大學(xué)“一帶一路”書(shū)院正式開(kāi)啟“理解中國(guó)”英文系列講座。光華管理學(xué)院院長(zhǎng)劉俏教授作為首期演講嘉賓，以“重塑中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)”為題發(fā)表了自己的學(xué)術(shù)見(jiàn)解。來(lái)自19個(gè)國(guó)家和地區(qū)的近200名校內(nèi)外人士到場(chǎng)聆聽(tīng)講座，反響熱烈。

　　現(xiàn)場(chǎng)觀眾

　　“理解中國(guó)”英文系列講座有著深刻的社會(huì)意義和學(xué)術(shù)價(jià)值。

　　為幫助國(guó)際學(xué)生更好理解“中國(guó)經(jīng)濟(jì)”這一宏大命題，更深刻地理解變化中的中國(guó)，探索全球問(wèn)題的中國(guó)化解決路徑，北京大學(xué)“一帶一路”書(shū)院匯集書(shū)院優(yōu)秀師資、政府官員與企業(yè)家，精心打造了以“理解中國(guó)”為主題的英文系列講座。2018-2019學(xué)年度，該系列講座計(jì)劃舉辦七場(chǎng)次，內(nèi)容涉及經(jīng)濟(jì)、外交、區(qū)域和地方發(fā)展等諸多領(lǐng)域，從不同的現(xiàn)實(shí)觀察點(diǎn)和理論視角，深度梳理、闡釋中國(guó)發(fā)展理念，客觀、深入地講述中國(guó)發(fā)展故事。

　　談及“理解中國(guó)”這一主題，劉俏表示，新型全球化時(shí)代，“中國(guó)方案”、“中國(guó)經(jīng)驗(yàn)”為解決全球性問(wèn)題提供了新的思路�！袄斫庵袊�(guó)”已成為很多國(guó)外商學(xué)院的一個(gè)非常重要的課題。北京大學(xué)“一帶一路”書(shū)院秉承使命，邀請(qǐng)來(lái)自世界各地的政商精英和青年學(xué)子，共同打造一個(gè)高水平國(guó)際交流平臺(tái)，講述中國(guó)發(fā)展故事及其背后的發(fā)展理念。

　　為了打造這樣一個(gè)開(kāi)放性的交流平臺(tái)，除了“理解中國(guó)”系列講座，“一帶一路”書(shū)院還將繼續(xù)舉辦“一帶一路”論壇以及“一帶一路”駐華高級(jí)外交官項(xiàng)目等，邀請(qǐng)來(lái)自不同國(guó)家和不同文化背景的人聚在一起，共同討論新型全球化時(shí)代的挑戰(zhàn)，探討如何建立一個(gè)美好的未來(lái)。今年上半年，在“一帶一路”倡議提出五周年之際，光華管理學(xué)院成功舉辦了“一帶一路”駐華高級(jí)外交官項(xiàng)目。來(lái)自36個(gè)國(guó)家的50位大使、公使等參贊以上級(jí)別的外交官，通過(guò)豐富的課程從宏觀到微觀深入學(xué)習(xí)了中國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

　　作為面向世界各地政商精英和青年學(xué)子的國(guó)際教育交流新平臺(tái)，“一帶一路”書(shū)院將發(fā)揮思想光華的學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)國(guó)際人才，貢獻(xiàn)學(xué)術(shù)智慧。書(shū)院正在積極整合優(yōu)勢(shì)學(xué)術(shù)資源，以新全球化時(shí)代下各國(guó)面臨的共同挑戰(zhàn)為切入點(diǎn)，為中外學(xué)生提供更加豐富的學(xué)習(xí)及實(shí)踐體驗(yàn)，幫助他們?cè)诮涣黧w驗(yàn)中探索中國(guó)經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)視角�！耙粠б宦贰睍�(shū)院還將支持研究、梳理中國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”國(guó)家的商業(yè)實(shí)踐案例，開(kāi)展跨領(lǐng)域、跨國(guó)別的經(jīng)濟(jì)和商業(yè)研究，為“一帶一路”建設(shè)提供智力支持和智庫(kù)平臺(tái)。

　　劉俏：重塑中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)

　　首期講座中，劉俏為現(xiàn)場(chǎng)觀眾奉獻(xiàn)了精彩的學(xué)術(shù)分享。他聚焦“高質(zhì)量發(fā)展”這一中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱詞，結(jié)合自身對(duì)中國(guó)企業(yè)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深入研究，從企業(yè)投資資本收益率（ROIC）這一視角透視中國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)，闡釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯。

　　主講人劉俏

　　劉俏首先帶大家回顧了中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去四十年經(jīng)歷的高速增長(zhǎng)，同時(shí)又透過(guò)客觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、指標(biāo)去反思那些被覆蓋在宏觀數(shù)據(jù)之下的問(wèn)題。他指出，當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題突顯出來(lái)。要解決這些問(wèn)題，就必須回歸到微觀基礎(chǔ)，回到企業(yè)層面上。

　　劉俏指出，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)里常用的恒等式，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠?jī)纱篁?qū)動(dòng)力，一個(gè)是投資率，另一個(gè)則是投資資本收益率(Return on Invested Capital，以下簡(jiǎn)稱ROIC)。在過(guò)去一段時(shí)間，在尚未找到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能之前，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的邏輯就是靠信貸拉動(dòng)的投資。GDP的拉動(dòng)力量主要來(lái)自房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資，這其中大量的投資項(xiàng)目投資收益率并不高。通過(guò)大量數(shù)據(jù)分析及反復(fù)論證，劉俏得出重要的結(jié)論：重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯必須從注重投資率轉(zhuǎn)變?yōu)橹�力提升資本效率。換言之，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從快速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，提升全要素生產(chǎn)率以及在企業(yè)層面提升ROIC將成為未來(lái)增長(zhǎng)最重要的源泉。

　　通過(guò)梳理分析世界500強(qiáng)榜單上的中國(guó)企業(yè)，劉俏指出，盡管經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶來(lái)了中國(guó)大企業(yè)的崛起，但要認(rèn)識(shí)到，這些大企業(yè)大多來(lái)自金融、能源、原材料等要素行業(yè)，主要依靠生產(chǎn)要素的投入來(lái)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。從ROIC這一角度來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)仍比較薄弱，中國(guó)上市公司投資資本收益率可謂是乏善可陳。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)A股主板上市公司在1998~2015年的ROIC平均值僅為3％。這意味著這些公司1元的投資資本產(chǎn)生的稅后利潤(rùn)僅為3分。對(duì)比美國(guó)，在過(guò)去38年中，用同樣方式測(cè)算出來(lái)的投資資本收益率平均值為11.6％，差距明顯。延續(xù)過(guò)去的增長(zhǎng)邏輯，依靠過(guò)去形成的企業(yè)微觀基礎(chǔ)，很難讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展維系下去。 因此，尋找新動(dòng)能來(lái)提升企業(yè)的ROIC，以減少對(duì)投資率的過(guò)度依賴，才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)有的邏輯。

　　劉俏認(rèn)為，企業(yè)家精神和創(chuàng)新便是重塑微觀基礎(chǔ)的重中之重。尤其在研發(fā)方面，劉俏呼吁中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新應(yīng)從注重開(kāi)發(fā)（D）轉(zhuǎn)向重視研究（R），加強(qiáng)原創(chuàng)研究以及對(duì)技術(shù)研究環(huán)節(jié)的投入度。2017年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單中，新進(jìn)中國(guó)企業(yè)大部分是有較高ROIC的民營(yíng)企業(yè)，阿里巴巴和騰訊首次進(jìn)入榜單，這些企業(yè)正在積極改變著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)。當(dāng)企業(yè)通過(guò)不斷創(chuàng)新提升投資收益率，從規(guī)模導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變?yōu)榘褍r(jià)值創(chuàng)造和投資效率放在首位，就能以市場(chǎng)活力支撐起中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。